ГлавнаяБизнесРассчитать альтернативные издержки капитала



Рассчитать альтернативные издержки капитала

рассчитать альтернативные издержки капитала

Чтобы рассчитать альтернативные издержки капитала, мы должны определить потери чистой наличности фирмы, когда она решает использовать капитал для определенных инвестиций (проекта). Эти потери наличности не измеряются в абсолютных единицах применительно к капиталу, как это было для других ресурсов; в данном случае используется ставка процента на используемый капитал. Однако, как и в случае с другими ресурсами, альтернативные издержки капитала зависят от ближайшего альтернативного варианта.

Если фирма обладает капиталом, который превышает ее потребности, альтернативные издержки капитала для этой фирмы будут равны большему из двух следующих значений:

максимальная доступная ставка процента (т. е. ставка доходности) при внешних инвестициях (например, краткосрочный депозит);

норма доходности, которую могут получить акционеры-инвесторы при наилучшей альтернативной инвестиции (с эквивалентным риском).

Мы предположим, что если руководители фирмы не будут использовать эти фонды капитала и не могут получить ставку доходности от внешних инвестиций, превышающую то, что могут получить ее инвесторы где-либо еще, они распределяют эти фонды капитала акционерам. Предполагается, что ставка доходности, которую могут получить инвесторы фирмы в результате наилучшей альтернативной возможности (с эквивалентным риском), не превышает минимальной требуемой ставки доходности на их инвестиции в фирму (мы уточним это понятие чуть позже).

Если, однако, фирма полностью использует капитал на текущее производство предприятия, то решение об использовании дополнительного капитала на будущие проекты означает, что необходимо привлечь с помощью рынка новые фонды. Это следует из идеи гл. 8 о том, что когда принимается решение о потреблении какого-либо ресурса, потери (отток) наличности фирмы равны стоимости замены (замещающей стоимости) этого ресурса. Для капитала стоимостью его замещения является минимальная ставка (в форме дивидендов и процентов), которую должна выплачивать фирма, чтобы привлечь новые фонды для увеличения коэффициента рычага .

Бизнес, расчеты - все это не терпит опозданий. Если вы опаздываете на самолет, то заказать такси в аэропорт вы можете заранее. Цены на заказ автомобиля с водителем, такси в аэропорт и другие услуги поддерживаются на приемлемом уровне.

 

 


Читайте:


Добавить комментарий


Защитный код
Обновить

Новости IT-решений:

Специальныйинструментарийдля создания Internet/Intranet-клиентов

Если Вы не используете готовых приложений клиентов Web, то для того чтобы создать свой Web-сайт и при этом разработать не просто бедного клиента, а ...

Java поменьше

Компания Sun в настоящее время работает над сокращением размеров виртуальной Java-машины и системы исполнения для использования их в приложениях с б...

Концепция Transparent Factory: Web-технология в автоматизации производ

Глобальное наступление Internet, наконец, коснулось и области промышленной автоматизации. Несмотря на распространение Internet во всех областях жизн...

Бизнес сборник:

Что важно при открытии бизнеса в сфере питания?

News image

Размещение отделов Лучшее решение текущей ситуации - это обратится в фирму, предоставляющую услуги по проектированию ...

Какое программное обеспечение выбрать для офиса?

News image

В первую очередь необходима безопасность. По данной причине следует начинать выбирать антивирус. Продукты для офиса явля...

В какой стране лучше начать бизнес

News image

Перед тем как открыть свои бизнес, хоть пусть это будет продажа автозапчастей Opel Corsa, требуется немного узнать о с...

Увеличиваем продажи простыми действиями

News image

Для продажи продукции или услуги потребуется найти специального клиента. Поиск организовывает продавец. Ему дают зада...

Менеджмент:

News image
News image
News image
News image
News image
News image

Финансовый консалтинг:

Классификация запасов

News image

Обычно запасы классифицируются как текущие активы. В действительности они представляют собой в большинстве случаев оче...

Финансовый анализ с помощью средств вычислительной техники

News image

Основное внимание в книге уделяется выполнению логического анализа достоверных данных. Однако финансовый анализ в знач...

Покупатель-расходы

News image

Покупатель также должен удостовериться, все ли расходы, необходимые с его точки зрения, отражены в отчете о прибылях и...

Уроки инвестиций:

News image

Методы оценки инвестиций

Мы рассмотрели методы оценки инвестиций, которые могут использовать руководители, и обсудили преимущества и недостатки каждого м...

News image

Оценка возможностей фирмы

Оценка возможностей фирмы в приобретении ресурсов относительно отдельного потребителя, самостоятельно производящего продукт (ски...

News image

Альтернативные последовательности производства

Если реализуемая стоимость какого-либо промежуточного продукта в производственной последовательности становится больше восстанов...

News image

Централизованная внутренняя налоговая система

Создание искусственных ограничений может приводить к высоким теневым ценам ресурсов капитала с последующими искажениями в принят...

News image

Первичная оценка стоимости акций

В целях первичной оценки стоимости акций в каждом случае был предусмотрен реальный рост дивидендов в обозримом будущем, равный 2...

Авторизация