ГлавнаяБизнесРассчитать альтернативные издержки капитала



Рассчитать альтернативные издержки капитала

рассчитать альтернативные издержки капитала

Чтобы рассчитать альтернативные издержки капитала, мы должны определить потери чистой наличности фирмы, когда она решает использовать капитал для определенных инвестиций (проекта). Эти потери наличности не измеряются в абсолютных единицах применительно к капиталу, как это было для других ресурсов; в данном случае используется ставка процента на используемый капитал. Однако, как и в случае с другими ресурсами, альтернативные издержки капитала зависят от ближайшего альтернативного варианта.

Если фирма обладает капиталом, который превышает ее потребности, альтернативные издержки капитала для этой фирмы будут равны большему из двух следующих значений:

максимальная доступная ставка процента (т. е. ставка доходности) при внешних инвестициях (например, краткосрочный депозит);

норма доходности, которую могут получить акционеры-инвесторы при наилучшей альтернативной инвестиции (с эквивалентным риском).

Мы предположим, что если руководители фирмы не будут использовать эти фонды капитала и не могут получить ставку доходности от внешних инвестиций, превышающую то, что могут получить ее инвесторы где-либо еще, они распределяют эти фонды капитала акционерам. Предполагается, что ставка доходности, которую могут получить инвесторы фирмы в результате наилучшей альтернативной возможности (с эквивалентным риском), не превышает минимальной требуемой ставки доходности на их инвестиции в фирму (мы уточним это понятие чуть позже).

Если, однако, фирма полностью использует капитал на текущее производство предприятия, то решение об использовании дополнительного капитала на будущие проекты означает, что необходимо привлечь с помощью рынка новые фонды. Это следует из идеи гл. 8 о том, что когда принимается решение о потреблении какого-либо ресурса, потери (отток) наличности фирмы равны стоимости замены (замещающей стоимости) этого ресурса. Для капитала стоимостью его замещения является минимальная ставка (в форме дивидендов и процентов), которую должна выплачивать фирма, чтобы привлечь новые фонды для увеличения коэффициента рычага .

Бизнес, расчеты - все это не терпит опозданий. Если вы опаздываете на самолет, то заказать такси в аэропорт вы можете заранее. Цены на заказ автомобиля с водителем, такси в аэропорт и другие услуги поддерживаются на приемлемом уровне.

 

 


Читайте:


Добавить комментарий


Защитный код
Обновить

Новости IT-решений:

Поддержка работы с внешними устройствами

Использование любого программного пакета класса InTouch имеет смысл тогда, когда прикладная задача может легко взаимодействовать с устройствами типа...

Пример заявления на социально налоговый вычет

Любой налогоплательщик имеет право потребовать от налоговой инспекции его социальный вычет, но в том случае если у него будет иметься такие расходы...

Интернет в помощь бизнесмену. Часть 1

Вы как руководитель, если создали региональную сеть, наверняка ищете работников. Вы можете без проблем найти, только нужно подать объявления в Набе...

Бизнес сборник:

Увеличение доли заемного капитала

News image

Если компания увеличивает долю заемного капитала, происходит смещение риска из одного класса инвесторов капитала (кред...

Ваш мобильный компьютер

News image

Ассортимент современной компьютерной техники позволяет удовлетворить спрос любого покупателя от самого неприхотливого ...

Находим работника

News image

В первую очередь работника следует искать в тех местах, где есть нужные вам люди. Бессмысленно будет предлагать вака...

В мире идеальных денежных рынков

News image

Подводя итоги, можно сделать следующие утверждения о преимуществах использования метода чистой приведенной стоимости  ...

Менеджмент:

News image
News image
News image
News image
News image
News image

Финансовый консалтинг:

Функция управления денежными средствами (казной)

News image

Управление балансами денежной наличности на предприятии в любой момент времени является обязанностью группы управления...

Проблемы со сбережениями и ссудами

News image

Проблемы со сбережениями и ссудами и соответствующий уровень расходов налогоплательщиков произошли из-за грубых ошибок...

Представление финансового аналитика

News image

Тем не менее такое представление позволяет аналитику лучше оценить краткосрочную ликвидность и долгосрочную платежеспо...

Уроки инвестиций:

News image

Значение модели теории катастроф

Значение модели теории катастроф (не вникая в тонкости ее математической формулировки) заключается в ее описательном характере и...

News image

Методы оценки инвестиций

Мы рассмотрели методы оценки инвестиций, которые могут использовать руководители, и обсудили преимущества и недостатки каждого м...

News image

Зависимость между производственными затратами и выпуско

Отметим, что оценка постоянных затрат больше постоянных затрат (? 50 000), указанных в примере. Это может означать, что имеется ...

News image

Стратегии бюджетирования

Существует ряд стратегий бюджетирования, которые могут использоваться организациями. Дополнительное бюджетирование: бюджет но...

News image

Дисконтная ставка

Дисконтная ставка равна ставке доходности, которую требуют акционеры на рынке, и она предполагается стабильной в течение времени...

Авторизация