ГлавнаяБизнесРассчитать альтернативные издержки капитала



Рассчитать альтернативные издержки капитала

рассчитать альтернативные издержки капитала

Чтобы рассчитать альтернативные издержки капитала, мы должны определить потери чистой наличности фирмы, когда она решает использовать капитал для определенных инвестиций (проекта). Эти потери наличности не измеряются в абсолютных единицах применительно к капиталу, как это было для других ресурсов; в данном случае используется ставка процента на используемый капитал. Однако, как и в случае с другими ресурсами, альтернативные издержки капитала зависят от ближайшего альтернативного варианта.

Если фирма обладает капиталом, который превышает ее потребности, альтернативные издержки капитала для этой фирмы будут равны большему из двух следующих значений:

максимальная доступная ставка процента (т. е. ставка доходности) при внешних инвестициях (например, краткосрочный депозит);

норма доходности, которую могут получить акционеры-инвесторы при наилучшей альтернативной инвестиции (с эквивалентным риском).

Мы предположим, что если руководители фирмы не будут использовать эти фонды капитала и не могут получить ставку доходности от внешних инвестиций, превышающую то, что могут получить ее инвесторы где-либо еще, они распределяют эти фонды капитала акционерам. Предполагается, что ставка доходности, которую могут получить инвесторы фирмы в результате наилучшей альтернативной возможности (с эквивалентным риском), не превышает минимальной требуемой ставки доходности на их инвестиции в фирму (мы уточним это понятие чуть позже).

Если, однако, фирма полностью использует капитал на текущее производство предприятия, то решение об использовании дополнительного капитала на будущие проекты означает, что необходимо привлечь с помощью рынка новые фонды. Это следует из идеи гл. 8 о том, что когда принимается решение о потреблении какого-либо ресурса, потери (отток) наличности фирмы равны стоимости замены (замещающей стоимости) этого ресурса. Для капитала стоимостью его замещения является минимальная ставка (в форме дивидендов и процентов), которую должна выплачивать фирма, чтобы привлечь новые фонды для увеличения коэффициента рычага .

Бизнес, расчеты - все это не терпит опозданий. Если вы опаздываете на самолет, то заказать такси в аэропорт вы можете заранее. Цены на заказ автомобиля с водителем, такси в аэропорт и другие услуги поддерживаются на приемлемом уровне.

 

 


Читайте:


Добавить комментарий


Защитный код
Обновить

Новости IT-решений:

Публикация данных о техпроцессахв Интернет

Естественным и наиболее безопасным применением Интернет-технологий в системах управления технологическими процессами является публикация информации ...

Ответ на новые требования рынка

Концепция TF (здесь и далее аббревиатура TF обозначает Transparent Factory ) способна решить многие проблемы внутри межсетевого обмена на уровнях АС...

Структура системы

В структуре системы можно выделить два уровня управления: верхний и нижний (рисунок 2). Верхний уровень - это комплекс технических и программных ...

Бизнес сборник:

Фондовый индекс акций

News image

На практике приведенные выше допущения, видимо, нарушаются в большей или меньшей степени. Существует также проблема ин...

Каким должен быть врач?

News image

Одной из благородных специальностей является профессия врача, от рук которого зависит самое ценное, что есть у человека ...

Секреты успеха миллионеров

News image

Желание добиться успеха У каждого миллионера было желание не просто получать деньги, а зарабатывать большие суммы ден...

Советы по ведению бизнеса. Следует тщательно следить за рынк

News image

При ведении бизнеса, необходимо прислушиваться к голосу рынка. Ведь именно от него зависит любое предприятие. Не забывай...

Менеджмент:

News image
News image
News image
News image
News image
News image

Финансовый консалтинг:

Принятые стандарты учета

News image

Принятые стандарты учета (которые являются частью общепринятых стандартов аудита) требуют, чтобы изменения в применени...

Непонимание долгосрочных решений

News image

Этот довод показывает непонимание природы долгосрочных решений. Принятие эффективных долгосрочных решений предусматрив...

Развитие теории инвестиции

News image

Развитие методов, используемых аналитиками-практиками , происходило при постоянном соперничестве с их коллегами-ученым...

Уроки инвестиций:

News image

Концепция функционирующего предприятия

Обычно бухгалтер при составлении отчетов предполагает, что предприятие продолжает функционировать, если нет явной причины полага...

News image

Выбор центров затрат

На выбор центров затрат могут влиять следующие факторы: точность, с которой затраты можно отнести к определенному процессу; ...

News image

Оценка по продажной (реализуемой) стоимости

Это оценка функционирующего предприятия, если оно продается целиком, а не по отдельным компонентам. Стоимость реализации (после ...

News image

Разновидности систем управления

Как автоматические, так и неавтоматические системы управления можно подразделить на три категории: управление с обратной связ...

News image

Местный налог с предприятия

Компания оплатила местный налог с предприятия 30 апреля в сумме ? 72 000. Ее финансовый год заканчивается 31 июля. Накопленный ...

Авторизация